JBS compra a dona da Minuano e quer usar a distribuição da Flora para chegar às farmácias

A JBS, maior produtora global de carnes e dona das marcas Friboi e Seara, vai assumir o controle de quatro marcas de higiene pessoal e limpeza doméstica. A companhia anunciou na segunda-feira (9) a compra de 100% da Flora Produtos de Higiene e Limpeza, fabricante de Minuano, Francis, Neutrox e OX, em operação avaliada em US$ 542 milhões, o equivalente a R$ 2,97 bilhões na cotação do dia. O fechamento está previsto para dezembro de 2026, sujeito às condições usuais.

Segundo a JBS, um dos principais fundamentos da aquisição é conectar as competências da companhia em ingredientes e colágeno à experiência da Flora em produtos de consumo e à sua rede de distribuição.

Na teleconferência de resultados realizada na terça-feira (10), o CFO global, Guilherme Perboyre Cavalcanti, afirmou que a plataforma de consumo da Flora dá à JBS acesso a novos canais de venda no Brasil, em particular drogarias e varejistas especializados, que a companhia pretende usar para acelerar o crescimento de produtos de maior valor agregado. Entre eles está a Genu-in, negócio criado em 2022 para desenvolver aplicações do colágeno bovino, que em 2025 lançou um ingrediente funcional voltado à firmeza e à elasticidade da pele.

Executivos apontam ausência no canal não refrigerado

Segundo Wesley Batista Filho, CEO da JBS nos Estados Unidos e que assume o comando global da companhia a partir de 2027, a principal barreira da JBS está nos canais de venda como as farmácias, nos quais a empresa ainda não tem presença. Ele afirmou que, embora a JBS Brasil tenha capilaridade relevante, a atuação está concentrada nas cadeias refrigeradas, e que a participação da companhia nos canais de distribuição de produtos não refrigerados é muito pequena.

Para Gilberto Tomazoni, CEO global da JBS, que deixa o cargo ao fim do ano para assumir a vice-presidência do conselho, o portfólio trazido pela aquisição dá à companhia mais peso nas conversas com o canal farmacêutico, porque é preciso ter massa crítica para chegar lá.

A JBS estima sinergias de US$ 400 milhões, concentradas em cadeia de suprimentos, acesso ao varejo, estrutura administrativa, impostos e marcas. Cavalcanti afirmou que esse montante corresponde ao valor presente das sinergias projetadas para dez anos, calculadas com consultoria da EY.

A Flora e o que ela leva para a JBS

Com mais de 45 anos de história, a Flora tem 14 marcas e mais de 300 produtos, cinco unidades industriais, sete centros de distribuição e um centro de pesquisa e desenvolvimento, e emprega mais de 4.200 pessoas. A empresa vende a varejistas, atacadistas, marketplaces e aplicativos de entrega, e registrou receita líquida de R$ 2,9 bilhões, ou US$ 531 milhões, nos 12 meses encerrados em setembro de 2026. Segundo a JBS, a Flora está entre as cinco maiores empresas do país nos segmentos de produtos para banho e cuidados com as roupas.

A Flora teve origem na divisão de produtos de higiene e limpeza da JBS, da qual foi separada em 2007. As duas mantêm desde então uma relação comercial que inclui o fornecimento, pela JBS, de sebo bovino usado em produtos de limpeza e higiene. Atualmente, 93% do sebo consumido pela Flora vem da JBS, segundo a companhia.

Cavalcanti afirmou que a Flora tem mais aderência à JBS do que à J&F, holding que concentra negócios de mineração, celulose e energia. Ele citou ainda a monetização de créditos fiscais: segundo o executivo, o mesmo CNPJ permitirá pagar o ICMS da Flora nas vendas internas domésticas com os créditos tributários acumulados pela JBS. O valor não foi informado.

Pagamento em ações e transação entre partes relacionadas

A Flora pertencia à J&F, com 85,01% do capital, e ao Colorado Fundo de Investimento em Participações em Cadeias Produtivas Agroindustriais, o FIP Fiagro, com 14,99%. Como a J&F é a controladora da JBS, a compra é classificada como transação entre partes relacionadas, e as companhias divulgaram o comunicado exigido pela Resolução CVM nº 80. Segundo o fato relevante, os termos foram definidos com base em estudos de instituições especializadas e independentes.

Dos US$ 542 milhões, US$ 367 milhões correspondem à participação societária e serão pagos integralmente em ações Classe A da JBS mantidas em tesouraria e/ou em BDRs. O restante corresponde à dívida da Flora, assumida pela compradora. Segundo a JBS, a estrutura permite ampliar a plataforma de produtos de consumo preservando o caixa, e a operação não deve ter impacto sobre o índice de alavancagem líquida.

Na mesma data, a JBS anunciou a compra do Canal Rural, empresa de mídia voltada ao agronegócio e também pertencente à J&F, por US$ 11 milhões, ou R$ 61 milhões, em base livre de caixa e dívida. O preço final será ajustado pela dívida líquida na data do fechamento, com termos substancialmente semelhantes aos da aquisição da Flora.

Operações representam menos de 1% do resultado consolidado

Somadas, as duas aquisições representam Ebitda subjacente de US$ 47 milhões, menos de 1% do resultado consolidado da JBS.

O anúncio ocorreu junto com a divulgação do balanço do terceiro trimestre de 2026, em que a JBS registrou Ebitda ajustado de US$ 1,18 bilhão, queda de 36% na comparação anual, e encerrou o período com alavancagem de 3,5 vezes, acima do patamar de 3 vezes que a administração considera confortável. Os BDRs da companhia na B3 caíram 5,39% na terça-feira, cotados a R$ 68,69, após a divulgação do resultado trimestral.