Diferença entre vendas de dezembro e novembro cai de 41% para 11,7% em vinte anos

O salto de vendas entre novembro e dezembro, tradicionalmente puxado pelas compras de Natal, encolheu de forma constante ao longo de duas décadas. Em 2005, dezembro superava novembro em 41%. Em 2025, a diferença era de 11,7%.

O dado consta de estudo do Instituto de Economia Gastão Vidigal, da Associação Comercial de São Paulo, divulgado na semana passada. Para a entidade, a expansão da Black Friday e do comércio eletrônico antecipou parte das compras para novembro e achatou o pico tradicional de dezembro.

Segundo o estudo, qualquer previsão de vendas de fim de ano que não considerar essa mudança corre o risco de superestimar dezembro.

O mesmo levantamento projeta crescimento de 2,1% nas vendas do comércio varejista brasileiro em 2026. O recorte é inédito e cobre o chamado varejo restrito, categoria que reúne supermercados, vestuário, móveis e eletrodomésticos, mas exclui veículos e material de construção.

O instituto registra que o varejo brasileiro vem desacelerando nos últimos meses, pressionado por juros altos e pelo endividamento das famílias, com efeito mais forte sobre produtos comprados a prazo, como eletrodomésticos e móveis. O modelo projeta melhora gradual a partir do terceiro trimestre, puxada sobretudo por setembro e outubro, com o PIB crescendo em ritmo semelhante no mesmo período.

Assinado pelo economista Ulisses Ruiz de Gamboa, o estudo combina oito métodos estatísticos, entre eles ARIMA, VAR, VEC, BVAR, SVAR, um modelo estrutural, o Prophet e uma rede neural. Em vez de adotar um único modelo, o instituto usou como resultado principal a mediana das oito projeções. Segundo o levantamento, essa combinação apresentou erro menor do que qualquer modelo isolado, incluindo o de melhor desempenho individual, e foi testada contra dados reais dos últimos quase quatro anos antes de ser adotada.

A Black Friday de 2026 cai em 27 de novembro.